Painotettu keskimääräinen pääomakustannus siitä, mitä sitä käytetään, miten se lasketaan, esimerkki



Pääoman painotettu keskihinta on korko, jonka yrityksen odotetaan maksavan keskimäärin kaikille arvopaperinhaltijoilleen varojensa rahoittamiseksi. On tärkeää huomata, että sen määräävät markkinat eivätkä johto.

Painotettu keskimääräinen pääomakustannus edustaa vähimmäistuottoa, joka yrityksen on hankittava olemassa olevasta omaisuuserästä, jotta se täyttäisi velkojat, omistajat ja muut pääoman tarjoajat..

Yritykset saavat rahaa eri lähteistä: tavalliset osakkeet, etuoikeutetut osakkeet, tavanomaiset velat, vaihtovelkakirjalainat, velkakirjat, eläkevelvoitteet, johtoryhmän optiot, valtion tuet jne..

Eri rahoituslähteitä edustavien eri arvojen odotetaan tuottavan erilaisia ​​tuottoja. Pääoman painotettu keskikustannus lasketaan ottaen huomioon pääomarakenteen kunkin osan suhteelliset painot.

Koska pääomakustannukset ovat osakkeenomistajien ja velanhaltijoiden odotettua tuottoa, painotettu keskimääräinen pääomakustannus osoittaa tuoton, jonka molemmat sidosryhmät odottavat saavansa..

indeksi

  • 1 Mitä sitä käytetään??
    • 1.1 Kriittinen tuotto
  • 2 Miten se lasketaan?
    • 2.1 Kaavan elementit
  • 3 Esimerkki
    • 3.1 Laskeminen
  • 4 Viitteet

Mitä se on??

On tärkeää, että yritys tietää sen painotetun keskimääräisen pääomakustannuksen keinona mitata tulevien hankkeiden rahoituskustannuksia. Mitä pienemmät painotetut keskimääräiset pääomakustannukset ovat, sitä halvempaa on uusien hankkeiden rahoittamiseen.

Painotettu keskimääräinen pääomakustannus on yrityksen vaatima kokonaistuotto. Tämän vuoksi yritysten johtajat käyttävät usein päätökseen painotettua keskimääräistä pääomakustannusta. Tällä tavoin ne voivat määrittää sulautumisten ja muiden laajojen mahdollisuuksien taloudellisen toteutettavuuden.

Painotettu keskimääräinen pääomakustannus on diskonttokorko, jota tulisi käyttää rahavirtoihin, joiden riski on samanlainen kuin yhtiön.

Esimerkiksi diskontatun kassavirran analyysissä voidaan painottaa keskimääräistä pääomakustannusta diskonttauskorkona tulevien kassavirtojen osalta, jotta saadaan liiketoiminnan nettoarvo..

Kriittinen tuotto

Painotettua keskimääräistä pääomakustannusta voidaan käyttää myös kriittisenä tuottoasteena, jota vastaan ​​yritykset ja sijoittajat voivat arvioida sijoitetun pääoman tuottoa. On myös välttämätöntä suorittaa taloudellisen lisäarvon (EVA) laskelmat.

Sijoittajat käyttävät painotettua keskimääräistä pääomakustannusta indikaattorina tietääkseen, onko investointeja kannattavaa.

Lyhyesti sanottuna painotettu keskimääräinen pääomakustannus on pienin hyväksyttävä tuottoaste, jolla yrityksen on tuotettava tuottoa sijoittajilleen.

Miten se lasketaan?

Pääoman painotetun keskimääräisen kustannuksen laskemiseksi kerrotaan kunkin pääoman komponentin kustannukset sen suhteellisella painotuksella ja otetaan huomioon tulosten summa.

Menetelmä painotetun keskimääräisen pääomakustannuksen (CCPP) laskemiseksi voidaan ilmaista seuraavalla kaavalla:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). missä:

Cp = oman pääoman hinta.

Cd = velan hinta.

P = yhtiön omaisuuden markkina-arvo.

D = yhtiön velan markkina-arvo.

V = P + D = yhtiön rahoituksen kokonaisarvo (pääoma ja velka).

P / V = ​​osuus omasta pääomasta.

D / V = ​​velan osuus rahoituksesta.

Ic = yhtiöverokanta.

Kaavan elementit

Pääoman painotetun keskiarvon laskemiseksi sinun on määritettävä, mikä osa yhtiöstä rahoitetaan omalla pääomalla ja kuinka paljon velkaa. Sitten kerrotaan kukin niistä vastaavilla kustannuksilla

Perintökustannukset

Oman pääoman kustannus (Cp) edustaa korvausta, jota markkinat vaativat vastineeksi omaisuuden omistamisesta ja omistusriskin ottamisesta..

Koska osakkeenomistajat odottavat saavansa tietyn tuoton sijoituksistaan ​​yhtiöön, osakkeenomistajien vaatima tuotto on kustannus yhtiön näkökulmasta, koska jos yhtiö ei tarjoa odotettua tuottoa, osakkeenomistajat yksinkertaisesti myyvät toimet.

Tämä johtaisi osakekurssin ja yhtiön arvon alenemiseen. Oman pääoman kustannus on siis olennaisesti summa, jonka yrityksen on käytettävä sijoittajilleen sopivan osakekurssin ylläpitämiseen..

Velan kustannukset

Velan kustannukset (Cd) viittaavat efektiiviseen korkoon, jonka yritys maksaa nykyisestä velastaan. Useimmissa tapauksissa tämä tarkoittaa yrityksen velan kustannuksia ennen verojen huomioon ottamista.

Velan kustannusten laskeminen on suhteellisen yksinkertainen prosessi. Tämän selvittämiseksi käytetään markkinakorkoa, jota yritys maksaa tällä hetkellä velastaan..

Toisaalta maksetuista koroista on olemassa verovähennyksiä, jotka hyödyttävät yrityksiä.

Tämän vuoksi yhtiön velan nettokustannukset ovat sen maksaman koron määrä, josta on vähennetty verotuksessa vähennyskelpoisten korkomenojen seurauksena säästämä summa..

Tästä syystä verojen jälkeisen velan kustannukset ovat Cd * (1-yhtiöverokanta).

esimerkki

Oletetaan, että uuden ABC Corporationin on hankittava 1 miljoonan dollarin pääoma, jotta se voi ostaa toimistorakennuksia ja tarvittavia laitteita liiketoimintaa varten..

Yhtiö laskee liikkeeseen ja myy 6000 osaketta 100 dollaria kohti keräämällä ensimmäiset 600 000 dollaria. Koska osakkeenomistajat odottavat 6 prosentin tuoton sijoituksestaan, pääoman hinta on 6 prosenttia.

Sitten ABC Corporation myy 400 kappaletta 1000 dollaria jokaista muuta 400 000 dollarin pääomaa. Nämä joukkovelkakirjat ostivat 5 prosentin tuoton. Siksi ABC: n velan hinta on 5%.

ABC Corporationin markkina-arvo on nyt 600 000 dollaria omaa pääomaa + 400 000 dollaria velkaa = 1 miljoona dollaria ja sen yhtiöverokanta on 35 prosenttia..

laskelma

Nyt meillä on kaikki ainesosat ABC Corporationin painotetun keskimääräisen pääomakustannuksen (CCPP) laskemiseksi. Kaavan käyttäminen:

CCPP = (($ 600,000 / $ 1.000,000) x 6%) + [(($ 400,000 / $ 1.000,000) x 5%) * (1-35%)) = 0,049 = 4,9%

ABC Corporationin painotettu keskikustannus on 4,9%. Tämä tarkoittaa sitä, että jokaista 1 dollaria, jonka ABC Corporation saa sijoittajilta, on maksettava heille lähes 0,05 dollaria..

viittaukset

  1. Investopedia (2018). Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC) Otettu: investopedia.com.
  2. Wikipedia, vapaa tietosanakirja (2018). Pääoman painotettu keskihinta. Otettu: en.wikipedia.org.
  3. Vastausten sijoittaminen (2018). Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC). Otettu: investinganswers.com.
  4. IFC (2018). WACC. Otettu: corporatefinanceinstitute.com.
  5. Wall Street Mojo (2018). Painotettu keskimääräinen pääomakustannus | Kaava | Laske WACC. Otettu: wallstreetmojo.com.